米国の次期大統領選挙の行方が、世界のサプライチェーンに大きな影響を与える可能性が指摘されています。特に、トランプ前大統領が掲げる経済政策が実現した場合、2026年には米国企業の収益が15%増加するとの予測も出ており、その動向は日本の製造業にとって決して対岸の火事ではありません。
米国の金融専門家が指摘する新たな経済政策の影響
米国の金融サービス会社ストラテガス社の専門家ジェイソン・トレンナート氏は、ドナルド・トランプ前大統領が政権に復帰した場合に計画しているとされる大規模な経済政策について言及しました。報道によれば、この政策は包括的な景気刺激策、いわば「One Big Beautiful Bill（一つの大きく美しい法案）」として構想されており、法人税の引き下げや規制緩和などが柱になると見られています。トレンナート氏は、この政策が実行されれば、2026年にはS&P500構成企業の収益が15%程度押し上げられる可能性があると分析しています。
背景にある「米国製造業ルネサンス」という潮流
こうした政策議論の背景には、「米国製造業のルネサンス（再生）」という大きな潮流があります。これは特定の政党に限った話ではなく、近年の米国における国家戦略の根幹となりつつある考え方です。現バイデン政権下でも、インフレ抑制法（IRA）やCHIPS法などを通じて、半導体や電気自動車（EV）、バッテリーといった戦略分野における国内生産への回帰とサプライチェーンの強靭化が強力に推進されてきました。つまり、政権の動向に関わらず、米国内でのものづくりを重視する方向性は今後も続くと考えるのが自然です。日本の製造業としては、この大きな環境変化を前提とした事業戦略の構築が求められます。
日本の製造業にとっての事業機会とリスク
米国の政策が国内製造業を優遇する方向に進むことは、米国に生産拠点を持ち、事業を展開する日本企業にとっては追い風となる可能性があります。法人税減税が実現すれば、現地法人の収益性は直接的に向上するでしょう。また、米国内でのインフラ投資や設備投資が活発化すれば、それに伴う工作機械や建設機械、各種部材の需要増も期待できます。
一方で、リスクシナリオも想定しておく必要があります。トランプ前大統領の政策は、歴史的に保護主義的な通商政策と結びつく傾向がありました。再び高い関税が導入されることになれば、日本から米国への製品輸出や、第三国で生産して米国に供給している部品のコストが大幅に増加する恐れがあります。これは、サプライチェーン全体のコスト構造を根本から見直す必要に迫られることを意味します。
冷静な情報収集とシナリオプランニングの重要性
現時点では、これらの政策はあくまで可能性の段階であり、その具体的な内容や実現性は不透明です。しかし、世界の工場であった中国との経済的なデカップリングや、経済安全保障の観点からのサプライチェーン再編は、すでに現実の課題として進行しています。米国の政治動向は、この大きな流れをさらに加速させる、あるいはその様相を変化させる重要な変数です。我々日本の製造業に携わる者としては、特定の情報に一喜一憂するのではなく、客観的な事実に基づいて冷静に情報を収集し、自社の事業への影響を複数のシナリオで分析しておくことが極めて重要です。
日本の製造業への示唆
今回の報道から、日本の製造業が実務レベルで考慮すべき点を以下に整理します。
要点整理:
- 米国の次期政権の経済政策によっては、米国内の事業環境が大きく変化する可能性があります。特に、大規模な減税や規制緩和が実施されれば、現地法人の収益機会は増大します。
- しかし、同時に保護主義的な関税政策が強化されるリスクも存在します。これは、日本からの輸出やグローバルなサプライチェーンに直接的な打撃を与える可能性があります。
- 「米国内での生産回帰」という大きな潮流は、政権の如何にかかわらず継続すると考えられ、これに対応した事業戦略が不可欠です。
実務への示唆:
- サプライチェーンの再評価と強靭化: 米国の通商政策の変更リスクを念頭に、生産拠点の地理的な分散や、米国市場向けの生産を米国内（あるいは北米地域）で行う「地産地消」の検討が、これまで以上に重要性を増します。リスクシナリオごとのコスト影響を試算しておくべきです。
- 事業計画におけるシナリオ分析: 税制、関税、為替レートといった主要な変数が、複数のシナリオ（例：現状維持、楽観シナリオ、悲観シナリオ）でどう変動しうるかを想定し、それぞれのシナリオが自社の損益に与える影響を定量的に把握しておくことが求められます。
- 継続的な情報収集体制の構築: 米国の政策・法規制に関する動向を継続的に監視し、経営層や現場リーダーが迅速に情報を共有し、意思決定できる体制を整えることが肝要です。特定の政治動向を予測するのではなく、どのような変化にも対応できる準備を整えるという視点が重要となります。
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